Stock Market Analysis: शेयर बाजार में अभी और आ सकती है बड़ी गिरावट, जिनके पोर्टफोलियो Red, उनकी बढ़ेगी टेंशन, जानिए क्या बोले एक्सपर्ट्स…

Priyanka Sahu06 Feb 2025, 03:31 PM February 6, 2025

Stock Market Analysis: शेयर बाजार अपने उच्चतम स्तर से 12 प्रतिशत तक गिर चुका है. बेंचमार्क सूचकांक सेंसेक्स और निफ्टी ने सितंबर में अपना सर्वकालिक उच्चतम स्तर बनाया था और अब वे उस स्तर से 12 प्रतिशत से अधिक गिर चुके हैं. कई निवेशक ऐसे हैं जिनके पोर्टफोलियो में 30 प्रतिशत से 50 प्रतिशत तक की गिरावट आई है.

निवेशकों को उम्मीद है कि आने वाले दिनों में बेहतर कॉर्पोरेट आय के साथ उनके पोर्टफोलियो फिर से चमकेंगे, लेकिन ब्रोकरेज हाउस के आंकड़ों को देखते हुए आशंका है कि पोर्टफोलियो में गिरावट कुछ और समय तक जारी रह सकती है.

कनाडा, मैक्सिको और चीन के खिलाफ ट्रंप के टैरिफ युद्ध और केंद्रीय बजट से मिले प्रोत्साहनों के बीच फंसे इक्विटी निवेशकों को अब एक अलग वास्तविकता का सामना करना पड़ेगा जो कॉर्पोरेट आय से जुड़ी है. शेयर की कीमतें आय पर आगे बढ़ती हैं और प्रति शेयर आय यानी ईपीएस घट रही है और यहीं से असली समस्या शुरू होती है.

जेएम फाइनेंशियल द्वारा Q3 आय सीजन का विश्लेषण दिखाता है कि जनवरी में निफ्टी कंपनियों में से 72 प्रतिशत के भारी बहुमत ने FY26 ईपीएस में कटौती देखी.

निफ्टी 50 की 26 कंपनियों ने जो आंकड़े पेश किए हैं, उनमें से केवल 4.4 प्रतिशत की सालाना वृद्धि दर्ज की गई है, जिसके बाद ब्रोकरेज फर्म ने पहले ही अपने वित्त वर्ष 25 के ईपीएस ग्रोथ को 5% से घटाकर 3.8% कर दिया है.

मोतीलाल ओसवाल के विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि अब तक अपग्रेड की तुलना में डाउनग्रेड 4 गुना अधिक रहा है. “अब तक, MOFSL कवरेज यूनिवर्स के भीतर 19/78 कंपनियों ने 3 प्रतिशत से अधिक के अपग्रेड/डाउनग्रेड की रिपोर्ट की है, जिससे वित्त वर्ष 26 के लिए प्रतिकूल अपग्रेड-टू-डाउनग्रेड अनुपात हुआ है.

जबकि ईपीएस में कटौती हुई है, औद्योगिक, फार्मास्यूटिकल्स और आईटी जनवरी में ईपीएस कटौती के प्रति थोड़े अधिक प्रतिरक्षित रहे हैं, जिसमें 1 प्रतिशत से अधिक की कटौती हुई है. जिन क्षेत्रों में 5 प्रतिशत से अधिक की ईपीएस कटौती देखी गई, उनमें बीमा (7.2%), और धातु और खनन (7.2%) शामिल हैं.

पीएमएस फंड मैनेजर सौरभ मुखर्जी ने बताया कि हम भारत में आय वृद्धि में एक पीढ़ी में सबसे तेज मंदी के दौर से गुजर रहे हैं (यदि आप कोविड और लेहमैन जैसी आपात स्थितियों को छोड़ दें). ऐसी तेज मंदी के संदर्भ में, भारतीय बाजार में मूल्यांकन अत्यधिक प्रतीत होता है.

उन्होंने कहा कि वित्त वर्ष 26 में आय में तेज उछाल को छोड़कर, हमें आने वाले वर्ष में कुछ कठिन तिमाहियों को देखने की संभावना है. दिसंबर तिमाही के नतीजे मामूली आय वृद्धि एक बार फिर बीएफएसआई द्वारा संचालित हुई.

इसमें तकनीक, रियल एस्टेट, स्वास्थ्य सेवा और पूंजीगत वस्तुओं ने सकारात्मक योगदान दिया. इसके विपरीत, तेल और गैस (ओएमसी के मुनाफे में 18% की गिरावट आई), जो 10% साल दर साल गिर गया, धातु (-9% साल दर साल), सीमेंट (-47% साल दर साल), ऑटोमोबाइल (-9%), और उपभोक्ता (-1%) जैसे वैश्विक चक्रों ने आय वृद्धि को नीचे खींच लिया.