NSDL IPO: वैल्यू थी 1000 के पार, लेकिन प्राइस बैंड तय हुआ 800! आखिर क्यों दिया गया इतना बड़ा डिस्काउंट?

Keshav Joshi26 Jul 2025, 12:25 PM July 26, 2025

NSDL IPO: भारत की अग्रणी डिपॉजिटरी कंपनी नेशनल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी लिमिटेड (NSDL) का बहुप्रतीक्षित IPO अब आधिकारिक तौर पर 30 जुलाई से खुलने जा रहा है. सब्सक्रिप्शन विंडो 1 अगस्त तक खुली रहेगी. इससे पहले, एंकर निवेशकों के लिए बोली 29 जुलाई को लगाई जाएगी. शेयर आवंटन 4 अगस्त को होने की संभावना है, जबकि लिस्टिंग 6 अगस्त को हो सकती है.

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NSDL IPO

ग्रे मार्केट में हलचल, लेकिन प्रीमियम स्थिर (NSDL IPO)

IPO की तारीख की घोषणा होते ही ग्रे मार्केट में हलचल मच गई. NSDL के शेयर ₹146 के प्रीमियम पर कारोबार कर रहे हैं, जो लगभग 18.2% के ग्रे मार्केट प्रीमियम (GMP) को दर्शाता है. हालांकि शुरुआती दिनों में यह GMP ₹167 तक पहुँच गया था, लेकिन जैसे ही कंपनी ने मूल्य बैंड की घोषणा की, GMP में स्थिरता आ गई.

नोट: ग्रे मार्केट प्रीमियम एक अनौपचारिक संकेतक है, जो विनियमित नहीं है. निवेशकों को इससे जुड़े जोखिम को समझने के बाद ही कोई निर्णय लेना चाहिए.

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मूल्य बैंड ने चौंकाया, बाजार मूल्य से 22% कम (NSDL IPO)

NSDL का मूल्य बैंड ₹760–₹800 प्रति शेयर रखा गया है. यह उन निवेशकों के लिए आश्चर्य की बात है जो पहले से ही इसके गैर-सूचीबद्ध मूल्य पर नज़र रखे हुए थे.

जुलाई की शुरुआत में, गैर-सूचीबद्ध बाजार में NSDL के शेयर ₹1025 पर कारोबार कर रहे थे. जून 2025 में यह मूल्य ₹1275 तक पहुँच गया था.

ऐसे में जब मूल्य बैंड केवल ₹800 रखा गया, तो सवाल उठना लाज़मी है — क्या कंपनी ने जानबूझकर यह छूट दी? या मौजूदा बाजार की स्थिति इसकी वजह है?

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IPO की संरचना: केवल बिक्री प्रस्ताव, NSDL को नहीं मिलेगा पैसा (NSDL IPO)

इस पूरे इश्यू को सिर्फ ऑफर फॉर सेल (OFS) के तहत लाया जा रहा है, यानी NSDL को इससे सीधे कोई धन नहीं मिलेगा.

कुल 5.01 करोड़ इक्विटी शेयर पेश किए जाएँगे. शेयर बेचने वालों में शामिल हैं:

IDBI बैंक – 2.22 करोड़ शेयर
NSE – 1.8 करोड़ शेयर
Union Bank, SBI, HDFC Bank और SUUTI – शेष शेयर संयुक्त रूप से

अर्थात, यह इश्यू मौजूदा हितधारकों के लिए एक निकासी अवसर है, न कि कंपनी में धन प्रवाह का साधन.

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वित्तीय प्रदर्शन मज़बूत, मूल्यांकन लगभग ₹16,000 करोड़ (NSDL IPO)

NSDL का लक्ष्य इस IPO के ज़रिए लगभग ₹16,000 करोड़ का मूल्यांकन हासिल करना है.

कंपनी ने जुलाई 2023 में DRHP दाखिल किया था और मई 2025 में संशोधन के ज़रिए इश्यू का आकार 5.72 करोड़ से घटाकर 5.01 करोड़ शेयर कर दिया गया.

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वित्त वर्ष 2024-25 की तीसरी तिमाही में:

शुद्ध लाभ: ₹85.8 करोड़ (29.82% की वृद्धि)
राजस्व: ₹391.21 करोड़ (16.2% की वृद्धि)

यह दर्शाता है कि कंपनी बुनियादी रूप से मजबूत है. लेकिन IPO की संरचना, मूल्य निर्धारण और GMP ने जिज्ञासा और रहस्य पैदा कर दिया है.

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क्या यह एक ‘स्मार्ट डिस्काउंट’ है या निवेशकों को भ्रमित करने की रणनीति? (NSDL IPO)

NSDL IPO में जिस तरह से गैर-सूचीबद्ध उच्च मूल्य की तुलना में कम मूल्य बैंड रखा गया है, वह एक ओर छोटे निवेशकों के लिए आकर्षक अवसर हो सकता है, तो वहीं दूसरी ओर – यह सावधानीपूर्वक विश्लेषण की माँग करता है.

निवेश करने से पहले GMP, कंपनी की वित्तीय स्थिति और OFS संरचना को अच्छी तरह समझना बेहद ज़रूरी है.