Lalluram Desk. भारतीय कंपनियों में सार्वजनिक होने की होड़ लगभग 30 वर्षों में अभूतपूर्व स्तर तक पहुँच गई है. इस कैलेंडर वर्ष में अब तक कम से कम 185 कंपनियों ने भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) के पास अपने ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (डीआरएचपी) दाखिल किए हैं. यह हर कार्यदिवस में लगभग एक आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) के लिए दाखिल होने के बराबर है, जो आगामी लिस्टिंग की एक मज़बूत पाइपलाइन को दर्शाता है.
ये कंपनियाँ सामूहिक रूप से लगभग 2.72 ट्रिलियन डॉलर जुटाने का लक्ष्य लेकर चल रही हैं. प्राइम डेटाबेस द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, यह 1996 के बाद से सबसे मज़बूत डीआरएचपी दाखिलों का आंकड़ा है, जब 428 कंपनियों ने भारत के इक्विटी बाजारों में प्रवेश करने की कोशिश की थी. उल्लेखनीय रूप से, इस वर्ष सितंबर तक आवेदनों की संख्या 2023 (58) और 2024 (107) के पहले नौ महीनों के दौरान संयुक्त डीआरएचपी प्रस्तुतियों से अधिक हो गई है, जो बाजार में प्रवेश में निरंतर गति का संकेत देती है.
बाजार सहभागी इस उछाल के पीछे कई कारणों की ओर इशारा करते हैं. पहला, घरेलू बाजार में घरेलू बचत से 3 ट्रिलियन से अधिक का प्रवाह देखा गया है, जिससे इस पूंजी को अवशोषित करने में सक्षम नए इक्विटी निर्गमों की मजबूत मांग पैदा हुई है. दूसरा, बाजार की पहुँच विविध क्षेत्रों और भौगोलिक क्षेत्रों तक फैली हुई है – पारंपरिक उद्योगों जैसे रियल एस्टेट और स्वास्थ्य सेवा से लेकर प्रौद्योगिकी और विशिष्ट व्यवसायों सहित उभरते क्षेत्रों तक, और प्रमुख महानगरों से लेकर छोटे शहरों तक – संभावित लिस्टिंग के पूल का विस्तार करते हुए.
आमतौर पर, आईपीओ दाखिल करने से लेकर सूचीबद्ध होने तक का सफर 5-12 महीने का होता है. इस पाइपलाइन के लगातार निर्माण के साथ, 2026 भारतीय आईपीओ के लिए एक और ब्लॉकबस्टर वर्ष होने वाला है. इस साल अब तक, आईपीओ जुटाए गए 1.1 ट्रिलियन को पार कर चुके हैं और कमजोर द्वितीयक बाजार स्थितियों के बावजूद, 2024 में स्थापित 1.6 ट्रिलियन के पिछले रिकॉर्ड को पार करने की राह पर हैं.
जहाँ ज़्यादातर दाखिले छोटी कंपनियों द्वारा किए जा रहे हैं, वहीं कई बड़े आईपीओ भी आने वाले हैं – जिनमें से प्रत्येक 4,000 करोड़ रुपये से अधिक की मांग कर रहा है. इनमें आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल एएमसी, लेंसकार्ट, फोनपे, फिजिक्सवाला, मीशो, पाइन लैब्स और फ्रैक्टल एनालिटिक्स शामिल हैं. उद्योग पर नज़र रखने वाले विशेष रूप से टाटा कैपिटल और एलजी इलेक्ट्रॉनिक्स इंडिया जैसी प्रमुख कंपनियों की प्रतिक्रिया जानने के लिए उत्सुक हैं, जो बड़ी कंपनियों की लिस्टिंग का रुख तय कर सकती हैं.
हालांकि, विशेषज्ञ आगाह करते हैं कि सभी डीआरएचपी आवेदन बाजार तक नहीं पहुँच पाएँगे. लगभग 3 ट्रिलियन डॉलर के आईपीओ आवेदन सूचीबद्ध होने की कतार में हैं, इसलिए बाजार की समझ केवल मात्रा की तुलना में स्थायी विकास वाले गुणवत्तापूर्ण व्यवसायों को प्राथमिकता देगी. कुछ विश्लेषक इस उछाल को अति-उत्तेजित भावना का संकेत मानते हैं, जबकि अन्य इसे प्राथमिक बाजार में आपूर्ति बढ़ाकर द्वितीयक बाजार की अस्थिरता को कम करने के लिए एक सोची-समझी चाल मानते हैं.