Fujiyama Power IPO का ठंडा आगाज: उम्मीदें ऊंची थी, लिस्टिंग ने दिया जोरदार झटका

Keshav Joshi20 Nov 2025, 11:42 AM November 20, 2025

Fujiyama Power IPO: सोलर सेक्टर में आक्रामक विस्तार की योजना लेकर आए Fujiyama Power Systems की स्टॉक मार्केट एंट्री उम्मीदों से उलट रही. जिन निवेशकों ने ₹228 के इश्यू प्राइस पर भरोसा दिखाया था, उन्हें लिस्टिंग के पहले ही पल यह अहसास हो गया कि बाजार अब सोलर साइज नहीं, बल्कि बैलेंस शीट की गर्मी माप रहा है.

BSE पर शेयर ₹218.40 और NSE पर ₹220.00 पर खुले, यानी सीधे लगभग 4% का डिस्काउंट. लिस्टिंग के बाद हल्की रिकवरी जरूर देखने को मिली और कीमत ₹227 तक उछली, पर शुरुआती झटका साफ था: IPO निवेशक अब भी मामूली नुकसान की सीमा से बाहर नहीं निकल पाए हैं.

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Fujiyama Power IPO

IPO क्यों नहीं चार्ज कर पाया?

13–17 नवंबर तक खुले इस ₹828 करोड़ के इश्यू को बाजार का रिस्पांस मिला-जुला मिला था. QIB कैटेगरी ने उम्मीद जगाई, जहां हिस्सेदारी 5.24 गुना भर गई. लेकिन NII कैटेगरी सिर्फ 0.92 गुना पर अटकी रही.

खुदरा निवेशकों का जोश भी सीमित रहा और यहां सिर्फ 1.05 गुना सब्सक्रिप्शन मिला. स्पष्ट संकेत यह था कि निवेशकों का उत्साह बैलेंस शीट को देखकर था, ब्रांड नाम को देखकर नहीं.

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पैसे कहां लगाएगी कंपनी?

IPO से जुटाए गए पैसों में बड़ा हिस्सा कंपनी की ग्रोथ मशीनरी को गति देने के लिए इस्तेमाल होना है, ₹180 करोड़ मध्य प्रदेश, रतलाम में मैन्युफैक्चरिंग इकाइयों पर, ₹275 करोड़ कर्ज कम करने में और शेष राशि कंपनी के रोजमर्रा के कॉरपोरेट इस्तेमाल में जाएगी. ऑफ़र फॉर सेल से मिले पैसे सीधे पुराने निवेशकों के खाते में गए, कंपनी को इसका फायदा नहीं मिला.

कंपनी क्या बनाती है?

2017 में बनी Fujiyama Power Systems सोलर रेंज में तेजी से पैर फैलाने वाली कंपनियों में है. इसके पास 522 SKU वाला विशाल पोर्टफोलियो है, जिसमें शामिल हैं:

ऑन-ग्रिड/ऑफ-ग्रिड इन्वर्टर
हाइब्रिड सोलर सिस्टम
पैनल और बैटरी

चार राज्यों: उत्तर प्रदेश, हिमाचल प्रदेश, हरियाणा में इसकी फैक्ट्रियां चल रही हैं.
भारत के साथ यह अमेरिका, बांग्लादेश और UAE में भी उत्पाद भेजती है.

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फाइनेंशियल्स क्यों आकर्षक थे? (Fujiyama Power IPO)

पिछले तीन वर्षों में कंपनी का नेट प्रॉफिट लगातार बढ़ा है:

FY23: ₹24.37 करोड़
FY24: ₹45.30 करोड़
FY25: ₹156.34 करोड़ (तेज उछाल)

पहली तिमाही FY26 में ही कंपनी ने ₹67.59 करोड़ का लाभ दर्ज कर लिया था. इनकम 52% CAGR से बढ़कर ₹1,550 करोड़ तक पहुंच चुकी है. हालांकि ऋण भी कम नहीं, तिमाही के अंत में कंपनी पर ₹432 करोड़ से ज्यादा का कर्ज था.

लिस्टिंग ने भले ही निवेशकों को मायूस किया हो, लेकिन कंपनी की ग्रोथ स्टोरी अभी भी गर्म है. बाजार यह देखने के इंतजार में है कि क्या फुजियामा अपने वित्तीय प्रदर्शन से अगले कुछ महीनों में भरोसा दोबारा जीत पाएगी, या ₹228 का यह दांव दबाव में घिरा रहेगा.