Paytm के मुनाफे ने उड़ाए बाजार के होश! CLSA ने चेताया, Motilal ने संभाला – निवेशकों के लिए क्या है अगला संकेत?

Trisha Agrawal23 Jul 2025, 11:44 AM 07/23/2025

23 जुलाई, बुधवार को बाजार खुलते ही डिजिटल पेमेंट कंपनी Paytm (One 97 Communications Ltd) के शेयरों में जबरदस्त उछाल देखा गया. 3.5% की तेजी के साथ शेयर ने ₹1,090 का स्तर छू लिया — जो कि इसका 52-हफ्तों का नया हाई है.

इस अप्रत्याशित तेजी के पीछे वजह है कंपनी के हालिया Q1 FY26 के नतीजे, जिसमें Paytm ने मुनाफे के रास्ते पर जोरदार वापसी की है. निवेशक हैरान हैं — और ब्रोकरेज हाउसों की रेटिंग्स में भी विरोधाभास दिख रहा है.

जून क्वार्टर में Paytm का प्रदर्शन (Q1 FY26)

Net Profit: ₹122.5 करोड़
पिछली साल इसी क्वार्टर में: ₹839 करोड़ का लॉस
Revenue: 28% की सालाना वृद्धि, ₹1,917 करोड़
EBITDA: ₹72 करोड़, मार्जिन 4%
Subscription Merchants: तेजी से बढ़े

यह कहना गलत नहीं होगा कि पेटीएम ने आरबीआई क्राइसिस के बाद खुद को पुनर्जीवित कर लिया है. अब कंपनी पेटीएम प्रॉफिटेबल जोन में वापसी कर चुकी है.

CLSA की चेतावनी: सब अच्छा नहीं है!

जहां ज्यादातर ब्रोकरेज फर्म्स Buy या Hold की रेटिंग दे रही हैं, वहीं CLSA ने बड़ा झटका दिया है. उन्होंने
Paytm की ‘Hold’ रेटिंग को डाउनग्रेड कर ‘Underperform’ में बदला लेकिन टारगेट प्राइस को ₹870 से बढ़ाकर ₹970 किया.

CLSA का तर्क:

2024 की आरबीआई कार्रवाई के बाद कंपनी की रिकवरी तेज रही, लेकिन Risk-Reward अब Unfavorable है. FY27–28 का EBITDA अनुमान 4%-8% घटाया. पिछले 3 महीने में शेयर पहले ही 20% ऊपर चढ़ चुका है.

CLSA का संदेश साफ है: अब संभलकर चलिए, क्योंकि तेजी के बाद बाजार में ब्रेक लग सकते हैं.

Motilal Oswal की राय: सतर्क लेकिन सकारात्मक

मोतीलाल ओसवाल ने Paytm पर ‘Neutral’ रेटिंग बरकरार रखी है, लेकिन ये भी माना कि कंपनी ने Net Profit में अनुमान से बेहतर प्रदर्शन किया है. उन्होंने टारगेट प्राइस ₹1,025 तय किया है. मतलब: निवेशकों को जल्दबाज़ी नहीं करनी चाहिए, लेकिन लंबी रेस में कंपनी को नजरअंदाज भी नहीं कर सकते.

सबसे बड़ा टारगेट: Dolat Capital का ₹1,400!

Paytm पर Dolat Capital ने जो टारगेट प्राइस दिया है, वो सबसे बोल्ड है — ₹1,400. हालांकि, यह अब भी कंपनी के IPO प्राइस ₹2,150 से नीचे है, लेकिन बाजार में यह संकेत दे रहा है कि अगर मौजूदा ट्रेंड बना रहा तो शेयर और ऊपर जा सकता है.

एनालिस्ट कवरेज: क्या सोचते हैं जानकार?

Paytm को कुल 19 एनालिस्ट कवर करते हैं:

10 ने Buy की सिफारिश की
5 ने Hold कहा
4 ने Sell रेटिंग दी

यानि कि अभी भी 50% से ज्यादा एनालिस्ट इस शेयर पर Positive हैं, लेकिन विरोधाभासी राय बाजार में असमंजस भी बढ़ा रही है.

क्या कहता है टेक्निकल व्यू?

शेयर ने नया 52 वीक हाई बनाया है
तेजी के बाद संभव है शॉर्ट टर्म करेक्शन
₹1,050–₹1,075 का लेवल Immediate Support हो सकता है
₹1,100 पार होने पर नया Bullish ट्रेंड एक्टिव हो सकता है.

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